В настоящее время целях защиты инвесторов от возможных убытков при инвестировании на рынке ценных бумаг Агентством по регулированию и развитию финансового рынка (далее – Агентство) установлены законодательные ограничения для приобретения сложных финансовых инструментов. Сложные финансовые[1] инструменты разрешены для приобретения только квалифицированным инвесторам.

Согласно поправкам[2] в Перечень финансовых инструментов входят производные ценные бумаги и/или иные производные финансовые инструменты, а также финансовые инструменты, в условиях выпуска которых предусмотрено, что они не предназначены для розничных инвесторов. Данные ограничения охватывают в том числе глобальные депозитарные расписки (GDR/ADR) (далее – депозитарные расписки).

Депозитарная расписка – это производная ценная бумага, которая удостоверяет право на владение определенным количеством иностранных акций, которые хранятся в банке кастодиане или в депозитарной организации. Кроме того, депозитарные расписки могут иметь некоторые отличия от базового актива в части прав голоса на общем собрании акционеров, по получению дивидендов и их налогообложению, а также по применимому законодательству в отношении них.

Тем самым, депозитарные расписки являются сложными финансовыми инструментами, которые требуют наличия определенных знаний от розничных инвесторов для полного понимания рисков, связанных с инвестированием в них.

При этом поправки в Перечень финансовых инструментов не предполагают запрета на покупку Депозитарных расписок розничными инвесторами. Они могут приобретать указанные финансовые инструменты, получив статус квалифицированного инвестора.

Статус квалифицированного инвестора присваивается брокером[3]. Для получения статуса квалифицированного инвестора физическое лицо должно соответствовать одному или нескольким из следующих требований: наличие высшего образования в области финансов и экономики, сертификатов CFA, FRMC, CIIA, иметь трудовой стаж в сфере инвестиции либо обладать активами в размере не менее 8 500 МРП (порядка 30 млн. тенге), либо иметь опыт по торговле финансовыми инструментами (не менее 50 сделок за последние 12 месяцев).

В случае если инвестор не соответствует указанным требованиям, то его могут признать квалифицированным как в отношении всего Перечня финансовых инструментов, так и по отдельным видам финансовых инструментов после прохождения тестирования. При этом в рамках тестирования брокер должен проверить насколько инвестор понимает риски, связанные с тем или иным финансовым инструментом.

Если инвестор не набрал нужное количество правильных ответов, то он сможет приобрести сложные финансовые инструменты, только после ознакомления и подписания уведомления брокера об имеющихся рисках инвестирования.

Данные условия для получения статуса квалифицированного инвестора, не распространяются на юридические лица.

Таким образом, данные изменения направлены на защиту прав и интересов неквалифицированных инвесторов, а также на повышение финансовой грамотности населения, включая потенциальных инвесторов.

[1] Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 27 июля 2012 года № 228 «Об установлении перечня финансовых инструментов, разрешенных к приобретению только за счет квалифицированных инвесторов»

[2] Постановление Правления Агентства № 95 от 27.12.2024 года «О внесении изменений и дополнений в некоторые нормативные правовые акты Республики Казахстан по вопросам регулирования и развития рынка ценных бумаг» (https://zan.gov.kz/client/#!/doc/205414/rus)

[3] Постановление Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка от 20 октября 2022 года № 75 «Об утверждении Правил и условий признания организациями, осуществляющими брокерскую и (или) дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг, физических лиц квалифицированными инвесторами, а также особенностей оказания организациями, осуществляющими брокерскую и (или) дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг, услуг физическим лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами»

Источник: Агентство Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка